Den netop indgåede klimaaftale i Paris er et stort skridt fremad i den forstand, at verdens politikere nu har givet hinanden håndslag på, at samtlige lande i verden, rige som fattige, skal bidrage til at holde den globale opvarmning på maksimalt 2 grader, og gerne så tæt på 1,5 grader som muligt.

Vedvarende energiteknologier står klar til at erstatte den fossile energi.

For at indfri dette mål, vil det betyde, at mindst 2/3 af verdens allerede kendte fossile reserver ikke kan udvindes og brændes af. Sagt med andre ord, så er verdenssamfundet sat på en skrap ”decarboniserings-kur”, som inden for få årtier på det nærmeste helt vil fjerne brugen af fossile brændsler.

Det kan måske synes som en utopi, men i takt med øgede omkostninger fra klimaforandringernes hærgen og i kombination med, at stadigt billigere vedvarende energiteknologier står klar til at erstatte den fossile energi, så er politikerne mere end nogensinde parate til at etablere de nødvendige politiske rammevilkår for at sikre målet, der blev gentaget i Paris.

Produktionsloftet er væk

At fossil energi skulle kunne afvikles helt som energikilde er dog hidtil blevet pure afvist af ejerne af fossilselskaberne selv – og så måske alligevel ikke. Et faktum er det i hvert fald, at Saudi-Arabien ved et møde i OPEC  (organisationen for olieeksporterende lande) i november 2014 fik trumfet igennem, at OPEC-landene ikke længere skal have et produktionsloft. Alle lande kan nu producere så meget olie de kan og vil.

Hvorvidt et vægtigt argument bag den beslutning var frygten for, at Saudi-Arabien ikke skulle kunne tjene penge på sine vældige oliereserver, er uklart. Et faktum er det imidlertid, at hvor verdenshandelsprisen på olie indtil sommeren 2014 lå på omkring 110 dollars/tønde, så er prisen faldet, og nåede rekordlave 36 dollars i juledagene 2015.

Tilsvarende er verdenshandelsprisen på kul faldet fra omkring 140 dollars/ton til rekordlave 50 dollars.

Hvorfor? Er det fordi, at fossil-virksomhederne vil sælge ud af værdierne nu i stedet for at risikere at brænde inde med fossile reserver, altså såkaldte ”værdiløse aktiver". 

Flyt investeringerne

I takt med at verden omstiller til fossilfri energi, så vil der i stigende grad blive indført stigende CO2-afgifter, hvilket vil fremrykke stopdatoen for afbrænding af fossile brændsler. Og i takt med at vinduet for produktion af fossil energi lukker i, så vil fossilselskaberne i stigende grad forsøge at øge deres produktion med overudbud af kul, olie og gas og dermed støt faldende fossilpriser til følge.

Med faldende fossilpriser følger lavere økonomisk profit fra produktionen og lavere afkast til fx pensionsselskaber som investorer i fossil energi. Derfor trues altså også danske pensionsinvesteringer i fossil energi af en høj risiko for værdiløse aktiver (fossile aktiver som aldrig bliver udvundet), og af faldende profit. Danske pensionsselskaber bør derfor nøje overveje, om ikke det er tid til kraftigt at reducere investeringer i fossil-selskaber, og flytte investeringer over i mere etiske investeringer, som desuden er mere fremtidssikrede, til glæde for pensionskunderne.